避免国家经济转型对个人财富的伤害，有什么好办法？

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“刚大的财富新思维圈子”开张招募

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对陌生事物的“经典三部曲”

从22年四月份的俄乌战争开始，我就一直建议大家要全球化平衡配置，买一些海外股市或商品的ETF，哪怕先买上一个点，有这个意识，再根据自己的实际情况调仓。

这并不是“看空什么”，而是一种投资理念，只是以前的投资环境，这么做的迫切性不够，执行成本也很高，但现在两方面的条件都成熟了。

但从大家的反应来看，先是质疑“没有必要”，之后是“不熟悉，正在考虑”，现在变成了“来不及，已经涨太多了”。

这就是“遇到陌生事物三部曲”，之后还有续集三部曲：《买了点，赚了点》《已经All In了》《亏大了，都你害的啦》。

对于全球配置，首先要有正确的理念，散户为什么要全球配置？买什么？如何买？本文就先来回答这几个问题。

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经济转型的代价

本轮经济衰退，高层坚持不像以往那样大规模财政刺激，也不效仿“走邪路的国家”大规模发放消费券走福利主义的路线，除了治国理念的不同之外，更重要的是这条路，我们可能难以为继了。

国外投资界有一种主流的观点：中国发展模式的核心是政府投资驱动，带动民间投资，这一模式增速快，但也有效率低下、容易产生不良资产的缺陷，结果是把市场和利润给了企业，税收和基建留给政府，而产生的坏账集中到银行的资产负债表中。

这就是外资长期“看空银行做多企业”的原因，也是2009年以后，银行股与非银行股的估值差不断加大的原因。

但这一模式现在越来越走不下去，一方面是地方债务越来越沉重，另一方面是人口老龄化和城镇化放慢导致房地产经济无法提供增长动力。

所以政府从2018年就开始调整这一发展模式，但问题在于，转型是要有代价的，代价是每一个普通人都要付出的，房地产对经济的拖累就是这个代价之一，日本整整影响了20年，我们就算准备做得充分，也至少要5到10年，很多人可能最美好的时代就这么过去了。

更要命的是，这时又出现了美国主导的“全球产业链重建”。

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再全球化

本世纪的前20年，是全球制造业产业链集中到中国的20年，从欧美、从日本、从昔日的亚洲四小龙，到目前全球大量企业绝大部分产能都集中在中国，这些产能想再迁走，成本极高，时间极长，所以就算是两任美国政府极力鼓吹，效果也不明显。

但从俄乌战争开始，一切急转直下，这些企业看到了一种此前没有想过的可能，出于对安全的担忧，兴起了“中国+N”的产能布局，即在中国产能之外，在其他地区布局第二产能、第三产能。

三十年河东，三十年河西，全球制造业出现了“从集中重新走向分散”的趋势。

当然，宏观上的问题并不代表微观上没有机会，部分内需为主的龙头企业可能因为竞争格局变好而利润改善，但那是个股的机会，大的宏观机会，就需要在全球范围内寻找，这就是我们要“全球配置”的首要原因。

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全球化配置的优势

在某一个市场内部的股票投资，主要是对公司的研究，你能控制的都是个股收益，整个市场的涨跌，你只能承受，无法控制。而全球配置本质是一种宏观策略，它基于两个假设：

1、全球经济持续增长，其持续性超过任何一个国家市场，和任何一个单一投资品种

2、全球经济机会分布不均，大类资产收益分布不均，且经常变化

下面这张图是近几年大类资产年度收益，每一年都有表现非常好的资产，也有表现比较差的，而且这个排名还经常变化，但总体上，整体是增长的。

基于这两个假设，全球配置就是按照一定的比例，持有不同国家的不同类别的资产，这就是全球配置的基本理念。

“全球化配置”的特点是：就算“躺平”，基本收益也非常稳定，来源于全球经济增长和通胀的确定性，而主动资产配置的目标，主要是通过品种和比例的调整，来获取超额收益。

毫无疑问，对于希望资金安全稳定增长的人来说，“全球化配置”的风险收益比超过了单一投资，这也是我现在研究资产配置的大方向。

那么，这个“刚大的财富新思维圈子”会给大家带来什么帮助呢？

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新圈子的主要内容

新圈子主要提供以下五大类内容：

1、全球宏观每日解读

在股票投资中，每一个个股之间的关系相对比较弱，你只需要关注自己关注的公司基本面就可以了；但在“全球化配置”这种宏观策略中，一种资产的上涨，通常伴随另一类资产的下跌。

比如美联储的整个加息周期中，货币存款类收益率的大幅提升，背后是股票、债券、数字货币和部分大宗商品的下跌；去年A股的下跌，背后是同属亚太地区其他股市的上涨；

从技术层面上看，是资金流动的原因，是一种资产流向另种资产，但归根到底，是宏观政策、各国经济发展的不平衡性导致的各类资产风险收益比变化造成的。

比如最近，很多人问我为什么降息预期减弱了，黄金反而上涨？

问这个问题，说明你只看到了利率和金价的表面联系，而没有看到这个联系之间的宏观前提。去年在加息周期中，市场关注的核心是加息何时结束，交易的是“加息预期”，经济数据好，说明通胀在继续，美联储就会继续加息，结果是美元涨，其他一切都跌，包括黄金。

但今年的利率已经在高位了，而通胀数据有二次抬头的迹象，市场进行的是“通胀预期”交易，经济数据一好，就变成了不加息不降息，叠加经济上行的环境中，美元涨，美债跌，比特币和股市这些风险资产在高位震荡，包括黄金在内的全球定价的大宗商品也会上涨，这就是近期的宏观交易逻辑。

而这个变化，是从一、二月通胀反弹时开始出现，到美国三月季调非农就业人口大超预期后正式确定，应该会延续一段时间。

宏观总是在变化，不同的时期交易逻辑不同，大类资产的表现也不同，不能一直用同一逻辑去套用。

所以在一般的股票投资中，可以不要阶段性的投资策略，只分析个股，巴菲特对投资策略就没那么看重；但宏观策略中，最重要的是宏观分析，这也是“刚大的财富新思维圈子”每个工作日必更新的内容。

2、更新资产配置方案

股票投资，我们通常考虑的是关注什么、买卖什么、什么时候买卖、什么价格买卖；但宏观可配置的大类资产不像个股那么多，基本上就是有限的几类：

1、权益类资产：包括全球主要国家市场的股票ETF，最多细分到风格或行业ETF

2、债券类资产

3、商品类投资

4、现金类投资

5、另类投资，比如数字货币、Reits等等

资产配置不同于股票投资，大类资产都会同时配置，区别在于具体产品的选择和比例的调整。

所以，我定期会公布基于国内账户和海外账户的两套资产配置建议，包括品种和比例，人多了后，要求也多，可能还不止一套方案。当然，大家不一定要抄作业，因为每个人的资金性质和理财目标都不同，更重要的还是对比我对于宏观的解读，理解这些配置背后的“道”，未来可以自己做出符合自己要求的配置。

3、社群与精选问答

长期以来，我没有建过社群，主要是个人精力有限，但很多同学都有这些需求。这次的新圈子是我与专业财经社群服务商梧桐花开公司合作，他们在社群运营上非常有经验，相信能帮我补足这一部分的缺失，满足大家的需求。

当然，我精力有限，不可能时时在社群中对话，但我会默默地关注大家的观点和问题，并选择合适的疑问，在方便的时候以各种形式回复。

还有精选问答，是我认为非常有价值的内容，我会选择大家有代表性的问题，每个工作日进行一到两条的精选问答，我会争取让每一个同学至少都有一次提问回复的机会。

4、不定期内部直播

相比文字，直播的沟通性更强，互动也比较即时，内部直播因为比较封闭，可以说一些不太适合变成文字的敏感内容，相信部分同学会有此要求。

5、资讯、培训和金融产品

除了以上四大内容外，还有一些定期资讯、理财培训课和我看到觉得比较好的金融产品。

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关于价格

好了，到了大家最关心的价格问题了。

关注过我的星球一定知道我对内容品质的要求，全是干货，跟市面上的那些解解盘、列列资讯、聊聊天的社群是完全不同的。我相信以上内容的价值，定价在3000元一年都是对得起大家的，但考虑到“人神共奋”这个公众号以前都是职场类的内容多，很多粉丝对我的专业领域还没有很深的了解，我还是愿意给大家一个了解我的机会，把价格拉到了千元以内，定价为899元/年。

不过，上个月在我公布了新圈子的消息后，一些很早期就关注我的读者非常热情，一直在关心具体什么推出，这让我觉得还是应该给这些长期关注我的粉丝一个更优惠的价格，我和团队商量后定为799元/年，以感谢长期对我的关注。

此外，还有一些读者，之前对我的职场和学习思维类内容比较感兴趣，并不知道我是资产管理专业人士，为了让你们也能了解我这方面的专业能力，又特别临时定了一个半年价，499元/半年，需要说明的是，这个半年价就是圈子开张时的特别安排，以后都不会有了。

希望以后在新的圈子里，我能带给大家更多有价值的思考，我们也能有更多的交流。

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