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踩雷中国某房企,瑞信223亿被瑞银收购,联手掌握全球富豪家底

婷婷王 风财讯 2023-03-20 08:30 Posted on 上海
出品 | 凤凰网风财讯
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作者 | 王婷婷
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见证历史!北京时间3月20日凌晨两点半,瑞士央行宣布,瑞银收购瑞信。

瑞士第一大银行(瑞士银行UBS,简称瑞银)合并了瑞士第二大银行(瑞士贷款银行,简称瑞信),前者是超150年历史的全球最佳私人银行,后者是全球第五大财团,全球最重大的银行业合并,将诞生总投资资产5万亿美元的“新巨无霸”。

瑞信最终被收购价格30亿瑞士法郎(约223亿元人民币、32.37亿美元),比瑞银最初“羞辱性”的10亿美元高不少。

苏黎世班霍夫大街上的邻居、也是最大对手,最终还是牵手了。但这能否化解瑞信有史以来最大的暴雷危机、能否抑制从美国硅谷银行蔓延至全球的恐慌性情绪,都还尚未可知。

值得一提的是,因为“瑞士永久中立国”的身份,瑞士两大银行是全球富人开通私人账户、避险财产管理财富的优先选项。上百年沉淀,它们也掌握了全球财富动向。
如果银行业危机无法快速化解,除了一些敢玩“刀尖上抄底”疯狂游戏的赌徒,更多人会越来越担心,全球系统性金融危机如果真的来了,钱在哪里都不再安全。

瑞信银行危机溯源
或涉中国房企投资失败


瑞信的雷,是“内控重大缺陷”引发的业绩暴跌、部分基金爆仓及洗钱丑闻。内控缺陷诱因包括其在全球投资的亏损,其中也有投资中国房地产遇到的风险。

凤凰网风财讯注意到,瑞信最近一起和内房企的纠纷是对佳源国际(2768.HK)的投资暴雷。

近期瑞信甚至将佳源告上了香港法庭,佳源国际董事长沈天晴由此接获一张香港追讨诉讼。

这家浙江起家的房企,在2021年向瑞信申请了一笔1亿元本金的贷款,抵押物是佳源地产合肥项目公司的股权,贷款担保人是佳源集团老板沈天晴。

结果等到现在,瑞信还没拿到佳源国际的欠款,而它的处境和大多数海外投资人一样窘迫——很难对暴雷房企的内地物业做变现处置,如要互证内外不是串谋处置大多只有提起清盘呈请、诉讼和等待。

实际上,如果不是瑞信上诉被债权人晒出来,很多人还不清楚瑞信投资佳源国际栽了而过去数十年,通过公司债、可转债、私募股权融资等方式投资内房企的境外金融机构很多,以投资银行为主业的瑞信怎会缺席。

只不过这些钱很多时候被藏起来了,比如包装为公司少数股东权益、应付款项、应付税款、对合营联营公司担保、受限现金等项目计入财报,所以除非主动披露,实际债主们很难被扒清,投资失败也往往能藏得很好。

凤凰网风财讯从瑞信证券和工银瑞信披露的年度审计报告看到,瑞信系在中国泛地产领域曾投资过天房发展的12亿公司债、常州东方新城的5亿元公司债、万达信息的9亿元可转债、苏宁的6.12亿美元私募股权融资等,也曾作为保荐机构参与北京华联商厦股份有限公司2013年的非公开发行股票,但这仅信批了成功投资的部分项目,更多涉房投资和成果并未披露。

(注:瑞信证券为瑞信与方正证券合资公司,双方持股51%:49%工银瑞信为瑞信与工行合资公司,双方持股20%:80%

不过房地产投资在瑞信版图中占比不算大,它在中国的主阵地是互联网。瑞信与阿里巴巴在回购雅虎股份、B2B私有化、赴美上市等几次合作的成功,为其带来了微博、聚美优品、猎豹等公司IPO的机会。但瑞信也因为力挺和它中文名相近的一家公司——瑞幸,受其造假漩涡波及流失了大量客户。


瑞字号“狙击手”
参与内房企“做空”


有意思的是,瑞信的内房企业务虽不是重点,但其喜欢对中国房地产“指手画脚”。

一方面,瑞信会观察和分析中国房地产市场,并发布相关报告。例如“二线城市房地产市场会遭遇投资陷阱”、“政府要把房地产危险隔离降价买家也未必有钱买、有钱的未必有资格买等知名分析均出自其手。

另一方面,房地产信誉危机暴雷时,在“批量下调房企评级”的风潮中,和穆迪、标普、惠誉三大国际“狙击手”相似,瑞信也下手了,陆续下调了融创中国、富力地产、越秀地产、越秀房产信托等房地产公司的评级,评“跑输大市”者不甚枚举。

此举一如他的“欢喜冤家”瑞银。2022年瑞银的“出圈”之战当属一份名为《China Property and Property Management:How is developers' cash burn?》的报告,质疑龙湖、万科、旭辉、碧桂园的自由现金流,并下调龙湖、碧桂园服务、金科服务等企业的评级。

彼时利空叠加,一度让龙湖股价跌入历史新低。其对世茂和旭辉大量“存在大量表外债”的披露,也让两家公司股价大跌,后被公司方义正言辞辟谣。

高调曝光富豪“家底”
瞄准中国富人业务


两家瑞士银行对待中国房地产,尤其内房企的态度都谨慎而苛刻。不过对待中国富人,他们的态度却异常暧昧。

2022年9月瑞信研究院曾发布了一份《全球财富报告》,统计称2021年中国的财富总额为85.1万亿美元,中国有620万“百万(美元)富豪”,同比增加超100万,约占全球总数10%,预计这一数据到2026年将达到1220万。

而就在这份报告发布的同一阶段,瑞信逆势增加了中国内地和香港分公司的员工人数,同时申请了境内财富许可证(私人银行向高净值客户销售产品的资格)。另据第一财经报道,瑞信亚太区财富管理业务主管表示,瑞信计划在2023年推出中国境内的财富管理业务,上半年已经开始推进相关进程。

显然,瑞信瞄准了“中国富人财产管理”这块巨大的蛋糕。

这操作也像极了他的邻居——瑞银。

2018年瑞银与普华永道联合发布的“亿万富豪报告”称,截至2017年大中华区亿万富翁数量475位,平均资产32.404亿美元,总资产约1.53万亿美元,折合人民币约9.78万亿元。后报告在推特上被流传为,“瑞银公布100位大陆贪官存款7万8千亿”,引发华春莹公开回应:“请瑞士谨言慎行,充分认识公开顾客财产讯息可能引起的严重后果,不要损害相关顾客和国家的感情。否则后果自负!

不过帮富人“管理”财富,也有风险。

例如瑞银就曾因“涉嫌帮助大客户将未申报资产藏匿在海外”遭到法国法院审判,该裁决认定其在法国的体育赛事和派对上非法招揽客户,以及洗钱逃税所得罪名成立,并处以创纪录的45亿欧元罚款,推迟至当年12月13日作出判决。

所以说,如今全球风波不断、风水轮流,到处预警人的金融大拿,自己也会被警告。乱世之中倒不如脚踏实地、低调做事。

延伸阅读:“玩家”沈天晴:「佳源系」资本圈内幕与左右手“谎言”

主编 | 王婷婷

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